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這是最利害的「窮台」大招！中國國台辦主任張志軍27日說，要推動台企在中國上市，但願未來能在大陸股市構成「台企類股」。不知蔡政府是不是警醒，這招堪稱是對岸「窮台」的大招，台灣該好好應對，不然後果生怕會極度「慘烈」！

在蔡當局上台後，對岸有所謂的「窮台」策略，即以各類政策讓台灣經濟逐漸下滑、枯萎，讓蔡當局對內落空民心，對外更難有對抗成本。縮減旅行客、終止採購團、淡化兩岸產業合作平台、擱置貨貿談判、阻止台灣對外簽FTA等等，都有此含義在內。而鞭策台企在中國上市，則可謂各項手段中的「大招」，其危險與影響很可能遠遠比其它「小招」（一般招式）來得嚴重且厲害。

在世界經濟全球化的本日，列國企業不論是出口發賣的重心、或是生產基地的設置裝備擺設，都可能與母國關係愈來愈淡，很多大家耳熟能詳的跨國大企業，其市場與生產基地經常以海外為主。例如美國蘋果公司，在其每年1880的營收中，有三分之二擺佈來自美國本土以外，至於硬體生產基地，來自美國本土的比重更低到個位數字。

但全世界所有人都知道、也視蘋果為一家美國企業，並未因其市場多在海外而不被視為美國公司，更不會因其硬體生產大部分在中國，而把蘋果歸於中國企業。緣由很簡單，對金融界與產業界而言，公司在那裡掛牌，根就在那裡，也是視為該國的企業。

也是以各國當局除了都全力要留下「血統」上算是本國企業者，在本國市場掛牌外，更要千方百計吸引國外企業來上市掛牌。因為留下本國好企業掛牌，算是讓其把根紮在國內，吸引海外好公司來掛牌，則可吸引外資來投資，讓市場更活絡；市場活絡讓本益比高、就會有更多企業（非論是本國或海外）願意在此掛牌，形成一個良性輪回。至於掛牌企業帶來對資金、法務、管帳及其它相幹專業人材等的需求，則更不在話下。

對市場、生產基地都在本國內的企業而言，赴海外掛牌可稱為「對外籌資」，經常被視為「功德」；但對市場、生產基地都在海外的企業而言，一旦也在海外掛牌，其實就是「連根拔起」了。

是以，對岸要「鞭策台企在中國上市」，甚至立下將來要在大陸股市構成「台企類股」的目的，對台灣的影響─從經濟、產業到股市、乃至人材進一步的流失，固然重大且深遠，因為根基上都是「連根拔起」。而更不幸的是，在這方面台灣本來就已居劣勢，在對岸有「政策勉勵」以後，情形生怕更嚴重了。

其實，近似這種捨台股就陸股的情形，早已産生，客歲包孕聯發科旗下匯頂、亞翔旗下亞翔集成在A股掛牌後，股價狂飆；鴻海團體旗下鵬鼎控股決議在中國掛牌。今年到今朝為止，台商共有三家上岸A股，是以A股的台商數量已到達28家；另外，也已有多家台商正在列隊期待審核。企業對掛牌所在的選擇，各有其分歧策略考量，但市場大、成交熱、本益比高，是永久不變的根基條件。中國股市本益比遠高於台股，成交又熱絡，聯發科子公司匯頂掛牌後飆漲，其市值乃至才上市就超出母公司聯發科。

相較赴陸股掛牌的高潮，台股算是「斯人獨憔悴」，新掛牌公司數目就不如預期。安永管帳師事務日前發佈「2017年全球暨大中華地區初次公開募股（IPO）市場調查呈文」，報告就指出本來預期本年國內上市櫃IPO家數會有50-60家之譜，成效只有37家，個中新上市者只有17家。非論是家數或籌資金額，都比曩昔掉了3成以上，首要緣由固然就是受到陸股影響。

除了少數企業會有所謂的「第二上市」外，基本上企業IPO是百分之百的「零和遊戲」─在這裡上市了就不可能在那裡掛牌；兩岸股市的冷熱程度、基本成交量、整體本益比都有相當的差距，先天上企業就輕易偏向捨台股就陸股。而要掛牌的台商企業，又多是以大陸為首要、乃至獨一生產基地與市場；一來台商回台掛牌擔憂要面臨很多無謂的政治干擾與審查，二來「當場上市」更合效益。這些都讓台股相對陸股，競爭力日趨下滑。

而在對岸說出「要鞭策台企在中國上市」的同時，香港交易所在本月中決定，開放無營收、無獲利的創新研發生技公司在主板掛牌上市，綠委郭正亮就指台灣生技公司可能在2018年爆發出走潮。事實上整體來看，未來兩岸股市的「翹翹板」情形恐怕更明顯，出走者恐怕遍及各產業，大家一起「連根拔起，聯袂出走」。

蔡當局，看到危機了嗎？有因應對策嗎？

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